Hero

WSBP vs WTON: Come On Beton!

Syariahsaham.com, CIANJUR -- Pada tanggal 29 November 2017, Wijaya Karya Beton Tbk (WTON) merilis laporan kinerja selama sembilan bulan terakhir 2017. 

Bagaimana performa emiten beton anak WIKA ini? Bagaimana juga jika dibandingkan dengan kompetitornya sesama cucu BUMN, WSBP? Kutipan chat di room @grupsyariahsaham berikut mencoba memaparkannya untuk teman-teman semua, selamat membaca!

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:17]
WTON dan WSBP sama-sama anak usaha dari BUMN

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:18]
Seperti kita tahu, WSBP (Waskita Beton Precast Tbk.) merupakan anak usaha WSKT.  Sedangkan WTON (Wijaya Karya Beton Tbk.) adalah anak usaha WIKA

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:21]
PPRE yang baru listing dari sisi sektoral ternyata tidak masuk ke subsektor beton, melainkan infrastruktur (saya juga belum mendalami ini), hehe

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:21]
Dari tanggal IPO, WTON lebih dulu melantai di bursa pada tanggal 08 April 2014. WSBP menyusul dua tahun berikutnya pada tanggal 20 September 2016

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:22]
kedua emiten "cucu BUMN" ini sama-sama tergabung di sektor basic industry subsektor semen (satu kategori dengan INTP, SMGR, SMBR dan SMCB)

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:23]
Bagaimana dengan posisi neraca kedua emiten ini per 9M 2017? mari kita lihat grafik berikut!

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:24]

Neraca WSBP vs WTON 9M 2017

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:25]
Dari grafik di atas, terlihat bahwa dari sisi aset, WSBP jauh lebih besar dibanding WTON, meski dengan liabilitas yang lebih besar juga. Ekuitas WSBP "lebih tebal" hampir tiga kali lipat WTON.

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:26]
Kita lanjutkan dengan total penjualan kedua emiten selama 9M 2017 ini

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:27]
Pendapatan 9M 2017 vs 9M 2016
Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:27]
WSBP membukukan penjualan sebesar Rp. 5,01 T, lebih besar dibandingkan WTON yang mencetak penjualan sebesar Rp. 3,2 T

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:28]
Laba Bersih WSBP vs WTON 9M 2017 vs 9M 2016
Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:29]
Begitu juga dengan torehan laba bersih WSBP yang menembus angka Rp 825,2 miliar, jauh di atas WTON yang hanya mencetak laba Rp 220,4 miliar

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:30]
Bagaimana dengan pertumbuhan penjualan secara year on year dan quarter to quarter WSBP vs WTON?

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:30]
WSBP vs WTON Revenue Growth YoY & QoQ

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:32]
WSBP mencatatkan pertumbuhan penjualan sebesar 63,42% secara year on year, dan 61,59% secara quarter to quarter. Sementara WTON mencetak angka pertumbuhan sebesar 44,78% secara year on year, dan malah minus -1,41% secara quarter to quarter

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:32]
Net Profit Growth WSBP vs WTON YoY & QoQ

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:34]
Begitu juga dengan pertumbuhan laba bersihnya, WSBP mencatatkan pertumbuhan signifikan baik secara Year on Year dan juga quarter on quarter. Sementra itu WTON mengalami penurunan secara quarter on quarter, meskipun masih mencatatkan pertumbuhan sebesar 34,09% secara year on year

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:35]
Dari torehan kinerja di atas, laba bersih per saham WSBP sebesar Rp 31.30 dan nilai buku (book value) berada di angka Rp 285.11/saham. Sedangkan WTON mencetak  laba bersi per saham sebesar Rp 25.30 dan nilai buku sebesar Rp 293.47.

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:37]
Sementara itu, dari sisi modal kerja bersih (aset lancar dikurangi liabilitas lancar), WSBP memiliki Rp 4,0 triliun, sementara WTON hanya Rp 293,2 miliar

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:40]
Current Ratio WSBP sebesar 1.59x dan rasio utang dibanding modal (DER) sebesar 1.10x. Sementara itu  WTON memiliki rasio DER 1.52x dan current ratio 1.08x. Dari sini terlihat WSBP lebih kuat rasio utangnya, meskipun DER sama-sama sudah di atas 1

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:42]
Dari rasio profitabilitas, WSBP memiliki marjin laba bersih (NPM) sebesar 16.47% dan imbal hasil atas ekuitas (ROE) sebesar 14.64%. Bandingkan dengan WTON yang memiliki NPM sebesar 6.79% dan ROE sebesar 11.18%.

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:43]
Dari sisi dividend yield, WSBP masih unggul dengan rasio imbal hasil 3.07%, hampir dua kali lipat WTON dengan imbal hasil 1.63%.

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:44]
Bagaimana dengan PBV dan PER kedua emiten beton ini? WSBP memiliki rasio harga dibanding nilai buku sebesar  1.37x dan rasio harga dibanding laba bersih per saham sebesar 9.39x di harga penutupan sore tadi (29/11). Sementara itu, PBV WTON berada di level  2.04x dan PER di 17.79x

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:45]
Dari sini terlihat bahwa valuasi WSBP masih di bawah WTON.

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:46]
Dari sisi kapitalisasi pasar, WSBP jauh lebih besar dengan total kapitalisasi Rp 10,33 triliun dibandingkan dengan WTON yang berada di kisaran Rp  5,23 triliun

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:46]
Berapakah nilai wajar keduanya?

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:47]
Dari perhitungan sederhana berbasis ROE dan EPS, diperoleh nilai wajar untuk kedua saham beton ini:

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:48]
WSBP di Rp 870 dengan margin of safety sebesar 54.92% dibanding harga close tadi sore, sedangkan WTON memiliki nilai wajar sebesar Rp 681 (MoS sebesar 11.84%)

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:49]
Disclaimer On, Buy or Sell depends on your finger, hehe

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:49]
Sekian, semoga bermanfaat

Mang AMSI @SahamSyariah, [29.11.17 22:49]
to be concluded...

Untuk berlangganan, silakan masukkan email: